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汽车行业下行周期仍然较为明显

作者:75秒赛车 发表时间:2019-06-09 12:03

  时间:2019年08月14日16:38:5!4 中财网

  从上市公司上半年相关数据及行业总体情况来看,汽车行业面临的业绩下降继续,而汽车行业作为重要的,制造业构!成,其投资逻辑与策略需要审慎对待。一方、面我们对于低估值、品!牌优势明显且产品构成较;好、业绩增长因素优势的公司进行关注;另&#;一方面也要对业绩差且市场前景不佳的公司谨慎对待。

  从2019年&#;上市公司!中期财报或预告及行业总体,来看,目前汽车行业中的上市公司除较少公司实现盈利增长外,大部分业绩下降,下行周期依然明显,其总体经营体现困境的局面仍在持续。

  行业整体面临的经营形;势依然严峻

  据最新的中国汽车行业协会;数据显!示:8月12!日,中国汽车工业协会(简称“中汽协”)!发布的数据显示,、7月汽车销量同比降幅有所收窄,实现销量180.8万辆,同比下降4.3%。2019年1-7月,汽车销量完成1413.2万辆,同比下降1!1&#;.4%!。值得关注,的是,7月新能源汽车销量、同比下降6.9。%,近三年内再度出现负增长。。由于新能源汽车市场的不确定因素,中汽协调整了对新能源汽车全年销量目标的预期,由年初预测的160万辆调整为150万辆。

  如果我们对应历史数据来看,汽车销量已连续13个月同比下降。2018年,汽车行业遭遇2;8年以来首次负增长,2019年以来下滑态势延、续。&#;从7月产销数据情况看,降幅有所收窄,产销量分别完成180万辆和180.8万辆,比上月分别下降5%和12.1%,比、上年同期。分别下降11.9%和4.3,%,同比降幅比上月分别缩小5.4和5.3个百分点。,同期,汽车产销分别完成1393.3!万辆和1413.2万辆,产销量比上&#;月分别下降5%和12;.1%,比上年同期分别下降13.5%和11.4%,产销。量降幅比1-6月分别收窄0.2和1个百分点。

  A股市场汽车行业方面,一季度报告及中期、报告显示多家汽车公司业绩不佳。比如长安!汽车、、海马汽,车、一汽夏利、力帆股份等。

  从经营数据分析来看,自主品牌的传统汽;车公司面临困境非常明显,而从经营数据的变化来看,短期改善或提、升的压力极大,行业最新经营。数据显示:今年1-7月,汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆,产销量比上年同期分别下降&#;1!3.5%和11.4%,产销量降幅比1-6月分别收窄0.2和1个百分点。虽然部分汽&#;车公司业绩下降幅度收窄,但这种。经营形势对于传统汽车而言或仍将维持一段时间。

  新能源汽车发展方向依然明!确

  对于传统汽车的下降,有其技术进步、经济层面。与发展的影响,但从产业发展与政!策支持、未来产业方向来看,新能源汽车面临较好市场前景,只是各企业技。术、市场与政策应用体现较大影响。

  研究上汽集团公告发现,上,汽集团日前公告称,公司新能源汽车保持增长,1至4月累计同比增长90.2,%;另外,&#;公司加大了对海外市场的拓展力度,1至4月!海外销量接近9万辆,&#;同比增长16%。

  图1:20!15-2018年全球新能源汽车销量情况(单位:辆)

  如果我们将新能源汽车行业数据进行展开,则可显示此领域的发展明&#;显,比如&#;中汽协信息显示:受6!月新能源补贴退坡过渡期结束的影响,7月新能源汽车销。量出现负增长,上一次要追溯到2017年1月。7月,新能源汽车销量仅为8万辆,比上年同期下降4.7%。其中纯电动汽车生产完成6.5万辆,比上年同期下降、4.8%,销售完成6.1万辆、,比!上、年同期增长1.6%75秒赛车;插电式混合动力汽车产销分别完!成2万辆和1.9万辆,比上年同期分别下降13.2%和20.6%。

  如果累积。来看,则可看到新能源汽车仍然是产业方向,其总体仍然体现增长。1-7月,新能源汽车产销分别完,成70.1万辆和69.9万辆,比上年同期分别增长39.1%和40.9%。燃料电池!汽车产、销分别完成;1176辆和1106辆,比上;年同期分别!增长8.8倍和10.1倍。

  根据EVsales数据,2018年12月,!全球新能源乘用车销量达到创纪;录的28.6万辆,同比增长70%。全年!累计来看,全球新能源乘用车销量;突破200万辆,达到,历史性的2018247辆,&#;新能源汽车渗透率达到2.1%,可以说,2018年,是新能源汽车突飞猛进的一年。

  ,从2018年新能源汽车品牌市场份额来看,中国品牌得到较快发展,占&#;据49%的市场份额,美国占据16%,德国排名第三,占据7%。。中国品牌车型方面,比亚迪秦PHEV、比亚迪唐PHEV、比亚迪元EV均体现明显,列入2018年年度。Top2、0榜单。北汽新能源方面,,EC系列、EX系列等也均体现市场份额。

  在目前传统汽车下行周期背、景下,新能源汽车的发展可谓引人注目,但从新能源汽车发展来看,仍面临电力、天然气、氢能源、政策、市场等诸多因素&#;的影响,而从各个;汽车企。业来看,良莠不齐,其技术、资金、研发等差别较大,因此虽然新能源汽车体现了。增长态势,但就!传统与新能源。层面的整个汽车行业而言,面临的困境仍将维持。

  总体!而言,汽车行业下行因素主要是宏观经济下行、,中美贸易摩擦加剧、消费信心不足以及近30年来车市较快增,长带!来了自身调整的内在&#;需要等影响,从未来行业发展来看,我们认为新能源汽车是汽车行业的重要方向,而传统汽车行业仍面临较大的困境将维持明显特征。如果从另一个侧面来;看,中国作为世界最大的汽车消费与生产国,其未来发展&#;潜力依然广阔,而技术实力强、市场品牌影响大且在汽车制造领域能够体现进&#;步明显的公司仍将面临较好的。发展空间,投资策略上宜关注品牌、技术进步与发展潜力、估值、宏观经济变化、消费市场等诸多因素变化。

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  宏观经;济不确定性、市场竞争、经,营风险及技术因素风险等

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